Zlato prognoza 2027: UBP vidi oslonac, Bank of America upozorava
Piter Kinsela iz banke UBP smatra da je zlato verovatno prošlo najgori deo pada i kao mogući podsticaj navodi revalorizaciju zlata američkog Trezora. Bank of America vidi rizik pada na 3.750 dolara.
Zlato prognoza 2027 i izgledi za kraj ove godine ponovo su tema posle pada cene u sredu, kada je zlato u poslednjoj sesiji izgubilo 1,20% [1]. Piter Kinsela iz švajcarske privatne banke UBP smatra da je zlato verovatno prošlo najgori deo gubitaka izazvanih rastom prinosa [2]. Bank of America je, s druge strane, početkom oktobra upozorila na rizik daljeg pada u četvrtom kvartalu [3].
Saznaćete:
- UBP smatra da je zlato verovatno prošlo najgori deo gubitaka izazvanih prinosima [2].
- Kao rizik naviše UBP navodi moguću revalorizaciju zlata američkog Trezora [2].
- Bank of America vidi pad na 3.750 dolara u četvrtom kvartalu [3].
- Rekordnih 45% centralnih banaka očekuje da će povećati zlatne rezerve [2].
Berzanska cena zlata
| Valuta | Za uncu (31,1 g) | Za gram |
|---|---|---|
| Evro (EUR) | 3.668,16 EUR | 117,93 EUR |
| Američki dolar (USD) | 4.106,50 USD | 132,03 USD |
| Švajcarski franak (CHF) | 3.422,39 CHF | 110,03 CHF |
| Ruska rublja (RUB) | 345.689 RUB | 11.114 RUB |
| Kineski juan (CNY) | 27.483,65 CNY | 883,62 CNY |
Kako se berzanska cena zlata menjala
| Valuta | Poslednjih mesec dana | Od početka godine | Poslednjih 5 godina, prosečno | Poslednjih 15 godina, prosečno |
|---|---|---|---|---|
| EUR | -2,1% | -0,2% | +19,3% godišnje | +9,1% godišnje |
| USD | -5,2% | -4,9% | +20,0% godišnje | +8,5% godišnje |
| CHF | -3,2% | -0,0% | +17,1% godišnje | +7,2% godišnje |
| RUB | -5,0% | +0,9% | +22,3% godišnje | +16,5% godišnje |
| CNY | -5,4% | -9,1% | +21,0% godišnje | +8,8% godišnje |
Berzanska (spot) cena na svetskom tržištu, 14. oktobra 2026. u 23:34 po beogradskom vremenu. To nije prodajna ni otkupna cena u prodavnicama investicionog zlata. Prosečna godišnja promena je prosek godišnjih promena cene za poslednjih 5, odnosno 15 kalendarskih godina, uključujući tekuću godinu do danas. Izvori: Gold API (spot), COMEX (Yahoo Finance), kursevi ECB i NBS.
Gde je cena zlata danas
Berzanska (spot) cena zlata u sredu, 14. oktobra 2026. u 23:34 po beogradskom vremenu, iznosila je 4.106,50 dolara za finu uncu [4]. To je cena na svetskom tržištu, a ne cena po kojoj prodavac prodaje ili otkupljuje zlato [4]. Za mesec dana cena u dolarima pala je 5,16% [1]. U poslednje 52 nedelje kretala se između 3.901,30 i 5.586,20 dolara za uncu [1].
Za investitore u Srbiji koji računaju u evrima slika je blaža. Za mesec dana berzanska cena zlata u evrima pala je 2,15%, a od početka godine 0,21% [1]. U evrima je unca u sredu uveče vredela 3.668,16 evra [5].
U takvim trenucima prognoze dobijaju na težini. Ipak, važno je zapamtiti da su to procene, a ne izvesnost. Čak ni najveće banke nemaju isti pogled na naredne mesece.
Šta kaže UBP: najgore je možda prošlo
Kinsela je šef investicionih usluga za Veliku Britaniju u banci UBP [2]. On smatra da bi američki Trezor mogao da da zlatu novi podsticaj do kraja godine [2]. Uslov je da se smiri situacija oko Irana i da oslabe očekivanja povećanja kamata [2].
Kinsela smatra i da tržišta preteruju sa očekivanjima. Prema njegovim rečima, tržišta računaju sa još najmanje tri povećanja kamata od po 25 baznih poena u narednim mesecima [2]. On ta očekivanja ocenjuje kao previsoka [2]. Ako se pokaže da je u pravu, pritisak na zlato mogao bi da popusti. Kinsela pritom ne tvrdi da će cena sigurno rasti, već opisuje uslove pod kojima bi pritisak mogao da se smanji [2].
Revalorizacija zlata američkog Trezora: o čemu se radi
Najzanimljiviji deo analize odnosi se na zlatne rezerve SAD. Kinsela kao najveći mogući podsticaj za rast zlata u narednim mesecima navodi revalorizaciju zlata američkog Trezora [2]. Te rezerve procenjuju se na nešto više od 8.000 tona [2].
Revalorizacija znači da bi država u svojim knjigama uskladila vrednost zlata sa tržišnom cenom. Prema Kinseli, takav korak implicitno bi devalvirao dolar u odnosu na zlato [2]. To bi, kako kaže, poslalo snažan signal tržištu [2]. Mogla bi ponovo da se pokrene takozvana trgovina na obezvređivanje valuta, koja se odigrala 2025. godine [2].
Izraz obezvređivanje valuta opisuje strah ulagača da će novac gubiti vrednost zbog velikih državnih dugova i štampanja novca. U takvim periodima deo kapitala obično traži imovinu kao što je zlato, čiju količinu nije moguće brzo povećati.
Reč je o scenariju koji analitičar pominje kao mogućnost, a ne o najavljenoj odluci. Ideja podseća na vreme kada je vrednost novca bila direktno vezana za zlato. Više o tome pročitajte u tekstu o istoriji zlatnog standarda.
Centralne banke: podrška ili rizik?
Centralne banke su poslednjih godina jedan od važnih stubova tražnje za zlatom. Svetski savet za zlato je organizacija koja prati tržište zlata i redovno anketira centralne banke. Prema najnovijem istraživanju Svetskog saveta za zlato (World Gold Council), rekordnih 45% centralnih banaka očekuje da će povećati zlatne rezerve u narednih godinu dana [2]. To je podatak koji Kinsela navodi kao deo svoje umereno pozitivne ocene [2].
Bank of America ukazuje na drugu stranu iste priče. Centralne banke, predvođene Turskom, prodale su oko 60 tona zlata u drugom kvartalu 2026. [3]. Centralne banke, dakle, nisu samo kupci: kada im zatreba likvidnost, mogu da budu i prodavci.
Bank of America: oprez za kraj 2026.
U izveštaju s početka oktobra Bank of America navodi da očekuje pad cene zlata na 3.750 dolara po unci u četvrtom kvartalu [3]. Razlog su visoke cene energije [3]. Skupa nafta podiže inflaciju, a time i očekivanja viših kamata.
Analitičari banke opisuju i stresni scenario. Ako bi nafta skočila na 150 dolara po barelu zbog produženih tenzija na Bliskom istoku, zlato bi 2027. imalo prosečnu cenu od 3.500 dolara po unci [3]. Banka naglašava da to nije njen osnovni scenario [3].
Ovakvi scenariji pokazuju koliko cena zlata trenutno zavisi od nafte i Bliskog istoka [3]. Zanimljivo je da i UBP smirivanje situacije oko Irana vidi kao jedan od uslova za oporavak zlata [2].
Zlato prognoza 2027: kako čitati različite procene
Ove dve analize ne isključuju jedna drugu. Obe zavise od istih činilaca: nafte, inflacije, kamata i Bliskog istoka. Razlikuju se po tome koji ishod smatraju verovatnijim.
| Ko | Šta navodi | Od čega zavisi |
|---|---|---|
| UBP | najgori pad verovatno je prošao [2] | smirivanje oko Irana i slabija očekivanja kamata [2] |
| UBP | revalorizacija kao rizik naviše [2] | odluka američkog Trezora |
| Bank of America | 3.750 dolara u četvrtom kvartalu [3] | visoke cene energije [3] |
| Bank of America | prosek od 3.500 dolara 2027. [3] | nafta na 150 dolara, što nije osnovni scenario [3] |
Kada čitate da zlato prognoza 2027 pokazuje rast ili pad, proverite tri stvari. Ko daje procenu, pod kojim uslovima i za koji period. Prognoze banaka se menjaju kako se menjaju podaci, nekad i nekoliko puta godišnje. Korisno je pratiti i kako se procene menjaju posle velikih vesti, poput objave inflacije ili sastanka Fed-a.
Istorija pokazuje koliko je tržište nepredvidivo. Zlato je u dolarima 2013. palo 28,2%, a 2025. poraslo 64,4% [1]. Prosečna godišnja promena u poslednjih 15 godina iznosi 8,5% [1]. Prošli rezultati ne garantuju buduće.
Šta ovo znači za vas
Ako planirate dugoročno ulaganje, prognoze koje se razlikuju za stotine dolara mogu da stvore više nedoumica nego odgovora. Razumemo to, jer ni najveće banke ne mogu sa sigurnošću da predvide cenu. Golden Space prodaje investiciono zlato čistoće 999,9 u Srbiji i nudi kupovinu zlata na rate kroz programe Life, Premium i Relax.
Umesto pogađanja pravog trenutka, plan može da izgleda ovako:
- Odredite cilj ulaganja i rok, na primer dodatak za penziju.
- Razmislite o redovnoj kupovini manjih količina, umesto jedne velike odluke.
- Svaku kupovinu dokumentujte otpremnicom i fiskalnim računom.
Ako vas zanima kupovina zlata na rate kao dodatak penziji, pogledajte program Relax. Uspeh u ovom slučaju znači da odluke donosite po planu, a ne pod uticajem najnovije prognoze.
Česta pitanja
Kakva je prognoza cene zlata za 2027?
Procene se razlikuju. Bank of America u stresnom scenariju, sa naftom na 150 dolara, procenjuje prosečnu cenu od 3.500 dolara po unci 2027, ali to nije njen osnovni scenario [3]. UBP smatra da je zlato verovatno prošlo najgori deo pada izazvanog prinosima [2]. Prognoze nisu garancija.
Šta je revalorizacija zlata u SAD?
To je moguće usklađivanje knjigovodstvene vrednosti zlata američkog Trezora sa tržišnom cenom. Te rezerve procenjuju se na nešto više od 8.000 tona [2]. Prema Kinseli iz UBP-a, takav korak bi implicitno devalvirao dolar u odnosu na zlato [2]. Reč je o mogućnosti, a ne o najavljenoj odluci.
Da li centralne banke i dalje kupuju zlato?
Prema istraživanju Svetskog saveta za zlato, rekordnih 45% centralnih banaka očekuje da će povećati zlatne rezerve u narednih godinu dana [2]. Ipak, centralne banke, predvođene Turskom, prodale su oko 60 tona zlata u drugom kvartalu 2026. [3]. Tražnja je, dakle, snažna, ali ne i jednosmerna.
Izvori
- Yahoo Finance: Gold futures (GC=F), COMEX – istorijske cene, 14.10.2026.
- Kitco News: U.S. Treasury’s gold revaluation could restart the ‘debasement trade’ as yield pressures fade – UBP’s Kinsella, 14.10.2026.
- Kitco News: Risks rising that gold prices fall below $4,000 in Q4 – Bank of America, 01.10.2026.
- Gold API: Spot cene plemenitih metala (XAU/USD, XAG/USD), 14.10.2026.
- Evropska centralna banka: Euro foreign exchange reference rates, 14.10.2026.
Ovaj tekst je informativnog karaktera i ne predstavlja investicioni savet. Cene plemenitih metala se menjaju svakog dana; pre odluke o kupovini ili prodaji proverite aktuelnu cenu.
