Zlato naspram dolara

Borba veka

Zlato je novac hiljadama godina. Da li u obliku kovanica korištenih za obavljanje poslovnih transakcija ili u obliku poluga za skladištenje bogatstva, zlato je oduvek bilo krajnje novčano sredstvo. Papirne valute su dolazile i odlazile hiljadama godina kao i pomoćni kovani novac od srebra, bakra ili nekog drugog metala koji se nekom vladaru tada svideo. Kroz sve to, zlato je ostalo konstantno.

A šta je bilo sa dolarom? Od avgusta 1971. godine dolar je izgubio 86% svoje vrednosti. Drugim rečima, danas treba $7 da bi se kupilo ono što je tada vredelo $1. A zlato? Zlato je dobilo na vrednosti skoro 5.300% od 1971. godine kada je imalo vrednost $35 za uncu. To je zapanjujuća stopa povećanja od oko 8% godišnje i prevazilazi čak rast berzanskih indeksa u istom vremenskom periodu.

Kao što se vidi, kad dolar slabi, zlato jača.

Zlato naspram dolara danas

Ova dinamika između dolara i zlata se odigrava dugoročno i kratkoročno. Mnogi ljudi se pitaju zašto cena zlata nije mnogo viša kad ekonomija pokazuje znakove slabosti, kada je inflacija visoka, i kada su svi izgledi da recesija dolazi. To je zato što se odvija direktna borba između zlata i dolara. Ako se posmatra kretanje cene zlata, videće se da je to kretanje u negativnoj korelaciji sa kretanjem indeksa američkog dolara. Kada dolarski indeks raste i dolar jača, cena zlata obično pada. Kada dolarski indeks pada, cena zlata raste.

Institucionalni investitori prate monetarnu politiku Fed-a koji nastavlja da povećava kamatne stope i smanjuje bilans da bi ojačali dolar. Stoga investitori procenjuju da će to izvršiti pritisak na cenu zlata. Konvencionalno razmišljanje nas navodi da vidimo Fed-ovo zatezanje kao nešto što će sprečiti rast cene zlata. Međutim, postoji mogućnost da će ekonomija toliko da se uruši da će potražnja za zlatom potpuno da nadjača bilo kakav Fed-ov pritisak.

Takođe tu je i činjenica da, uprkos Fed-ovom zatezanju, njegov bilans i veličina novčane mase još uvek ostaju mnogo veći nego što su to bili pre nekoliko godina. Tako da, iako dolar trenutno kratkoročno jača, ipak je slabiji nego što je bio pre.

Svetski monetarni sistem

Fed će biti prinuđen da napusti politiku zatezanja ako ekonomija uđe u recesiju. A što je ona teža, biće i veći pritisak da se vrati na stanje monetarnog (kvantitativnog) ublažavanja. Ako trenutna inflatorna kriza preraste u stagflaciju, poverenje u dolar će nastaviti da slabi, a zlato bi moglo da povrati status garantora međunarodne monetarne stabilnosti. Zavisno od veličine nadolazeće recesije, svet će se naći na ekonomskoj raskrsnici na kojoj će se jasno videti u kom smeru kreće svetski monetarni sistem.

Zlato je nadživelo razne valute hiljadama godina i upravo zbog toga toliko ljudi bira da kupuje zlato. Ulaganje u zlato je evidentno investicija u stabilnost i očuvanje vrednosti imovine. Ono je takođe koristan instrument za diverzifikaciju portfelja, naročito u toku porasta inflacije.

U svakom slučaju, tržišta nastavljaju da veruju u zlato.

• Trevor Gerszt, osnivač i glavni izvršni direktor Goldco-a koji trguje plemenitim metalima u Los Anđelesu
• Američka centralna banka
• Stanje privrede koje karakteriše opšti skok cena (inflacija) uz pad proizvodnje.

Izvor: Trevor Gerst